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沃尔玛强力增持平安逐渐隐身

发布时间:2019-11-23 08:08:13 编辑:笔名

沃尔玛强力增持 平安逐渐隐身

本报 张汉澍 上海报道

2月20日,来自美国阿肯色州的市场公开消息称,沃尔玛将追加对中国电商企业1号店的投资,将所持股权比例增加至近51%,正式控股1号店。

这场增持的背后,1号店的另一大股东平安集团的去留问题格外引人关注。因为此前坊间曾多次传出平安萌生退意,有将所持1号店股权悉数转让的念头。而此番沃尔玛的大笔增持似乎也印证了此前的传闻。

“平安没有转让股权,这次是沃尔玛单方面的增资增持行为。”1号店董事长于刚对《华夏时报》透露。

不过,一位接近平安的知情人士也向本报透露,平安退出1号店是早晚的事。

于刚食言

2011年5月13日,沃尔玛首次宣布入股1号店的决定。5天后,在北京召开的媒体见面会上,于刚把沃尔玛定义为战略投资者,并称沃尔玛只是小部分参股1号店。

当时,京东商城董事局主席兼CEO刘强东马上在其微博上爆料称,此前沃尔玛的目标是京东,谈判历时半年多,估值等全部谈妥,终无法达成一致的条款就是沃尔玛要求必须早晚能够控股京东,直到全盘收购。京东商城因无法接受沃尔玛提出的全盘控股要求导致谈判崩裂。

由此,沃尔玛将控股1号店乃至全盘收购的猜测始终在业界存在。不过,当时于刚极力否认,称双方的谈判合作中并没有提到未来控股及收购的意向。如今看来,于刚无疑是食言了。

“控股后的沃尔玛依然是战略投资者的角色,将来1号店会独立上市。”对于这次交易细节,于刚称因股东间有协议约定,因此并不方便透露。

一位从事私募股权投资的人士告诉,沃尔玛替代平安作为控股股东显然对1号店的发展更有利,因为上市一年就可以解禁,假如财务投资方作为大股东,外界投资者的信心会有所不足,而沃尔玛则与1号店主业相同,显然能带来更多的竞争力。

一个月前,1号店要换东家的消息开始在业内疯传,有消息称,平安将出让剩下的股权,而沃尔玛将接盘50%的股份。

“这次平安没有转让任何股权,1号店的市场扩张需要大量资金的支持,因此沃尔玛拿出了很大一笔资金。平安和管理层的股权都有所稀释,但我认为这非常值得,因为一旦1号店的市场份额扩大,未来的价值回报也会更高。”于刚对本报说。

沃尔玛起初拥有1号店多少股份?于刚和沃尔玛守口如瓶,外界盛传平安去年将其20%的股权以6500万美元的价码转让给了沃尔玛。不过有知情人士向本报透露:“平安转让的20%股份中,沃尔玛当时只拿到了12%,还有8%则作为兑现当年平安与1号店管理团队订立的股权激励协议,也由沃尔玛方面出资购买。”因此此前1号店的股权结构应是:平安作为控股股东占60%,于刚、刘俊岭等创始人管理团队占28%,沃尔玛占12%。而此番沃尔玛控股后,沃尔玛股权上升至51%,平安与管理层股权稀释至49%。

易观国际分析师陈寿送向本报分析说:“沃尔玛在中国市场采用了保守的试探策略,一开始更像是花钱进门来看一看,在先期观察后再进行投资布局,而如果1号店并非他们想要的那样,很可能开始的那笔投入就只作为财务上的投资了。”

平安的心态

对于不断涌现的市场传闻,平安集团发言人盛瑞生的回应真可谓滴水不漏:“平安集团欢迎沃尔玛的投资。我们将持续致力于电子商务这一令人兴奋的领域的战略投资。”

知情人士向透露,当年1号店业务快速扩张,资金链断裂,而后平安雪中送炭式地向1号店进行了轮注资。“开始谈的是出资2亿元,但后来到账的只有8000万元,平安拿了80%的股权,20%留给了1号店创始人团队。”

不过此后,双方的业务整合并不通畅,不论是主业还是线上业务,1号店对平安的贡献都极其有限。平安原本打算将1号店作为互联入口,与平安医、平安药进行整合,并为平安旗下业务带来更多的互联用户。但实际效果是,1号店在平安线上业务总额中所占百分比不过个位数,对于平安旗下综合金融业务帮助则更为有限。

而在1号店快速成长的背后,平安却扮演了非常重要的角色。“一方面是平安万里通积分可与1号店对接,平安的用户可拿积分到1号店购物,另外平安许多公司采购也都是在1号店完成,平安拥有45万寿险营销员,12万员工,这个体量带动的采购十分巨大。”知情人士表示。

资料显示,平安入股后1号店业绩从2009年的4600万元营业额,增长到2010年的8.05亿元,再到2011年的27.2亿元,规模扩张迅速完成了三级跳。

“快消的特征就是盘子比较容易做大,但盈利却很难,1号店的发展瓶颈就是单品毛利不高。”陈寿送对表示。

据知情人士透露,平安内部做过一个推导模型,按理说随着规模增长,电商的运营成本、物流成本会不断下降,但是1号店的下降曲线在预期曲线的上方,平安并不看好1号店。

“都是谣言!”于刚对此回应称,平安没有转让任何股权,平安也持续看好1号店的未来成长和发展,两大股东没有给1号店任何的盈利压力。

沃尔玛的盘算

电商业务不振曾经是沃尔玛多年来的“心病”,电商业务在其整体业务中的贡献率不足0.5%,而中国区电商业务的进度则更是缓慢。目前线上业务只局限于在深圳和北京的山姆会员店展开,而在商品品类和配送范围上都极其有限。

对于年平均增长率超过50%的中国电商市场,沃尔玛显然不想错过,而1号店究竟在沃尔玛的电商版图中扮演怎样的角色同样令人关注。

此轮增持过后,有知情人士向本报透露,沃尔玛已经将1号店视作其在中国的一个重要战略平台,未来也将以1号店为基础来发展电子商务。

接下来,沃尔玛山姆会员店的线上业务与1号店间是否会有进一步的整合?目前尚未有进一步的消息。沃尔玛公司事务部高级总监李玲对本报表示,1号店的投资不会影响深圳、北京山姆会员店的顾客,他们仍可以通过方式进行购物。

在大股东更换后,1号店的管理层是否会完整保留仍是个谜团。此前有媒体称,沃尔玛有意尝试用自己的人接替现有团队。

对此,于刚向本报表示,1号店在人事上不会有“重大变化”,管理层依然将保持独立运行。不过,当本报追问“重大”如何理解时,于刚却语焉不详。

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